Индекс потребительских цен (ипц)

История ранних индексов цен

Уильям Флитвуд

Хотя Воана можно считать предшественником исследования индекса цен, его анализ фактически не предполагал расчета индекса. В 1707 году англичанин Уильям Флитвуд создал, пожалуй, первый истинный индекс цен. Студент из Оксфорда попросил Флитвуда показать, как изменились цены. Студент мог потерять свою стипендию, поскольку положение 15 века запрещало студентам с годовым доходом более пяти фунтов стерлингов получать стипендию. Флитвуд, который уже был заинтересован в изменении цен, собрал большой объем ценовых данных за сотни лет. Флитвуд предложил индекс, состоящий из усредненных родственников цен, и использовал свои методы, чтобы показать, что стоимость пяти фунтов стерлингов сильно изменилась за 260 лет. Он выступал от имени оксфордских студентов и анонимно опубликовал свои выводы в томе под названием Chronicon Preciosum .

Индекс потребительских цен как показатель инфляции

ИПЦ – один из важнейших экономических показателей, на его основе рассчитывается уровень инфляции. Случается и так, что стоимость корзины снижается за счет сезонности продуктов питания или снижения цен на позиции в некоторых регионах. Процесс называют дефляцией.

По значению показателя легко понять, как меняются расходы граждан, если перечень остается неизменным. Уровень инфляции оказывает влияние на различные сферы экономики. На его основе:

• Изменяется ключевая ставка, что влияет на ставку рефинансирования ЦБ, а в итоге на проценты по кредитам и депозитам;
• Рассчитываются индексации зарплат, пенсий, пособий;
• При высокой инфляции падает стоимость облигаций, что невыгодно компаниям;
• Предприниматели и экономисты рассматривают показатель для прогнозирования.

Факторы инфляции

Причины роста цен бывают монетарные и немонитарные. Почему за те же деньги можно приобрести меньше? Федеральным законом обязанность в регуляции показателей возложена на ЦБ РФ, который обеспечивает устойчивость национальной валюты.

Монетарные факторы:

• Доступные кредиты по низким ставкам вызывают большой потребительский скачок и провоцируют повышение цен, невозвраты, увеличение массы электронных денег. Цены растут еще и потому, что производство не успевает за спросом;
• Нестабильность национальной валюты;
• Несбалансированность государственных финансов. С одной стороны расходы правительства должны подкрепляться адекватным ростом доходов населения. Важнейшие из непроизводственных расходов: содержание государственного аппарата, оборона, правоохранительные органы. То есть, чем больше средств уходит на поддержание системы, тем выше должен быть уровень зарплат граждан. Но повышение социальных выплат на 1% ВВП провоцирует рост инфляции на 0,6-0,7%, в то время как те же инвестиции в экономику всего 0,3-04%.

Немонитарные факторы:

• Дисбаланс в отраслевых и макроэкономических отраслях. Сырьевые и производственные кризисы, неурожаи становятся причиной колебаний стоимости производства, дефицита бюджета. К этому же приводит опережающее развитие одного из подразделений на фоне общей отсталости;
• Уровень затрат труда и ресурсов на производство единицы ВВП. Чем выше добавленная стоимость, тем стабильнее экономика государства;
• Большой объем инвестиций в одну из отраслей экономики. В этом случае производители получают авансовые средства, не подкрепленные производственными возможностями и товарами. Например, после роста инвестиций в строительство увеличилось количество долгостроев;
• Отсутствие конкуренции на рынках;
• Психологические причины. Нагнетание давления в обществе, необоснованное прогнозирование катастрофы запускает рост спекуляций.

Стабильная инфляция способствует росту деловой активности, налоговых сборов, чем меньше ее показатель, тем сложнее новым компаниям выходить на рынки. Скачки приводят к обесцениванию сбережений, кредитов, ценных бумаг, безработице, стагнации экономики. Дефляция снижает объемы кредитования, провоцирует сберегательное поведение среди населения, таким образом, огромная масса средств вымывается из производственных секторов. Предприятия сокращают рабочие места и сворачивают программы развития.

Расчет ИПЦ

Формула расчета ИПЦ – это математическая пропорция. Стоимость потребительской корзины в настоящий момент делят на стоимость в ценах базового года и умножают на 100%. Базовый год при этом обозначается 100. Если результатом вычисления становится 105,6, значит, уровень инфляции составляет 5,6%.

Существует базовый индекс потребительских цен или БИПЦ. Это перечень, из которого исключены категории расходов для получения более точного результата. Из перечня убирают позиции, которые регулируются федеральными и административными властями или подвержены сезонности: фрукты и овощи, расходы на ЖКХ, стоимость топлива и проезда в пассажирском транспорте.

Классификация индексов, способы расчета (формулы)

Классификация индексов многомерна, так как их существует большое число их видов. Типы индикаторов выделяются в зависимости от разных признаков:

• По объекту изучения – качественные и количественные;
• По особенностям расчета – агрегатные и рассчитываемые с помощью них средние;
• По постоянству базы – цепные (база меняется) и базисные (база статична).

Но самое популярное разделение индексов происходит в зависимости от автономности изучаемых явлений и объектов – на индивидуальные и общие. 

Формула для расчета индивидуальных показателей выглядит так:

Ииндив = П1/П0, где

Ииндив – индивидуальный индекс, П1 – значение показателя в отчетном временном промежутке, П – аналогичный показатель для базисного периода.

Общие индексы предполагают выявления взаимосвязей между признаками, поэтому формула приобретает такой вид:

Иобщ = ∑П1*В0 – ∑П0*В0 либо ∑П1*В1 – ∑П0*В1, где

Иобщ – индекс общий, П1, П – признаки для анализа, а В1 и В – весовые показатели. 

Виды индексов цен

Индексы цен принято различать согласно базовым объектам для расчета.

К таковым базовым объектам относятся:

• индекс промышленных цен;
• сельскохозяйственный индекс цен;
• индекс транспортных тарифов;
• внешне-торговый индекс;
• индекс капитальных вложений;
• индекс потребительских цен и индексы – дефляторы.

Промышленный индекс цен показывает уровень цен товаров и услуг, приобретаемых промышленными предприятиями для своих производственно-технических целей. Такими промышленными предприятиями могут быть: заводы, строительные организации и прочие.

Сельскохозяйственный индекс цен показывает динамику изменений цен на продукты питания.
Индекс транспортных тарифов состоит из цен на транспортировку грузов, и транзитные платежи. В их числе: транзит газовых, нефтяных и прочих ресурсов.

Внешне-торговый индекс цен указывает на динамику цен на экспортно-импортиртные товары. Цена товара, производимого для нужд собственного потребления не идет в учет при расчете этого индекса

Таким образом, если определенная компания изготавливает один и тот же товар, как для экспорта, так и для внутреннего рынка, тогда для расчета индекса внешне-торговых отношений берется во внимание показатель цены только исключительно той части товара, которая была экспортирована за границу

Индекс-дефлятор показывает колебания одного макроэкономического показателя, например показателя национальных счетов, в отчетном периоде по отношению к базовому.

Индексы цен производителей указывают на колебание цен в конкретной экономической отрасли. Отличием от индекса промышленных цен, которым отслеживают динамику расходов компаний, индекс производителей показывает динамику прибыли, полученной в результате продажи произведенных товаров и услуг.

В интересах каждого государства сформировать определенный набор товаров и услуг, которые необходимы для достаточного обеспечения минимального уровня жизни. Он называется потребительская корзина. Индекс, показывающий колебания в цене потребительской корзины – это индекс потребительских цен. Индекс потребительских цен являет собой индексный показатель цены типовой рыночной корзины национальных и зарубежных потребительских товаров и услуг, приобретаемых на внутреннем рынке государства. Рассчитывая его, сравнивается стоимость корзины товаров и услуг фиксированного состава в текущем и базисном периодах.

Каждый из индексов цен берется во внимание при отслеживании колебаний цен и тарифов на рынке, исследовании его конъюнктуры, для расчета уровня жизни и влияния изменения цен на него. Также все индексы учитываются при проведении анализа макросреды и являются основой для вычисления разного рода показателей системы национальных счетов

Среди которых и валовой внешний продукт (ВВП), и валовой внутренний продукт (ВНП), национальный доход и прочие. Каждый из этих показателей используются для выбора и корректировки макроэкономической политики всей страны. За индекс инфляции берутся преимущественно два индекса цен: индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен ВВП, то есть дефлятор ВВП (Defl).

Теория индексных чисел

Формулы индекса цен можно оценить на основе их отношения к экономическим концепциям (например, стоимости жизни) или на их математических свойствах. В литературе по теории индексов было предложено несколько различных тестов таких свойств. Мы Дайуэрт суммированы прошлые исследования в список из девяти таких испытаний для индекса цен , где и являются векторами , дающих цены на базовый период и учетный период в то время и дают величины для этих периодов.
я(пт,птм,Qт,Qтм){\ displaystyle I (P_ {t_ {0}}, P_ {t_ {m}}, Q_ {t_ {0}}, Q_ {t_ {m}})}пт{\ displaystyle P_ {t_ {0}}}птм{\ displaystyle P_ {t_ {m}}}Qт{\ displaystyle Q_ {t_ {0}}}Qтм{\ displaystyle Q_ {t_ {m}}}

1. Проверка личности:

   я(птм,птп,α⋅qтм,β⋅qтп)знак равно1  ∀(α,β)∈(,∞)2{\ Displaystyle I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, \ alpha \ cdot q_ {t_ {m}}, \ beta \ cdot q_ {t_ {n}}) = 1 ~~ \ forall (\ alpha, \ beta) \ in (0, \ infty) ^ {2}}

   Проверка идентичности в основном означает, что если цены остаются неизменными, а количества остаются в той же пропорции друг к другу (каждое количество товара умножается на один и тот же коэффициент либо для первого периода, либо для более позднего периода), то значение индекса будет равно единице.α{\ displaystyle \ alpha}β{\ displaystyle \ beta}

2. Тест на пропорциональность:

   я(птм,α⋅птп,qтм,qтп)знак равноα⋅я(птм,птп,qтм,qтп){\ displaystyle I (p_ {t_ {m}}, \ alpha \ cdot p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}})) = \ alpha \ cdot I (p_ { t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}})}

   Если каждая цена в исходный период увеличивается в α раз, то индекс должен увеличиться в α раз.

3. Тест инвариантности к изменениям шкалы:

   я(α⋅птм,α⋅птп,β⋅qтм,γ⋅qтп)знак равноя(птм,птп,qтм,qтп)  ∀(α,β,γ)∈(,∞)3{\ displaystyle I (\ alpha \ cdot p_ {t_ {m}}, \ alpha \ cdot p_ {t_ {n}}, \ beta \ cdot q_ {t_ {m}}, \ gamma \ cdot q_ {t_ {n}) }}) = I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}}) ~~ \ forall (\ alpha, \ beta, \ гамма) \ in (0, \ infty) ^ {3}}

   Индекс цен не должен изменяться, если цены в обоих периодах увеличиваются на один фактор, а количества в обоих периодах увеличиваются на другой фактор. Другими словами, величина значений количеств и цен не должна влиять на индекс цен.

4. Тест соизмеримости:

   На индекс не должен влиять выбор единиц, используемых для измерения цен и количества.

5. Симметричный подход ко времени (или, в случае паритета, симметричный подход к месту):

   я(птп,птм,qтп,qтм)знак равно1я(птм,птп,qтм,qтп){\ displaystyle I (p_ {t_ {n}}, p_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}) = {\ frac {1} {I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}})}}}

   Изменение порядка периодов времени на обратное должно привести к обратному значению индекса. Если индекс рассчитывается от самого последнего периода времени к более раннему периоду времени, он должен быть обратной величиной индекса, найденного при переходе от более раннего периода к более позднему.

6. Симметричная обработка товаров:

   Все товары должны иметь симметричное влияние на индекс. Различные перестановки одного и того же набора векторов не должны изменять индекс.

7. Тест на монотонность:

   я(птм,птп,qтм,qтп)≤я(птм,птр,qтм,qтр)  ⇐  птп≤птр{\ displaystyle I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}}) \ leq I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {r}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {r}}) ~~ \ Leftarrow ~~ p_ {t_ {n}} \ leq p_ {t_ {r}}}

   Индекс цен для более низких цен более позднего периода должен быть ниже индекса цен для более высоких цен более позднего периода.

8. Тест среднего значения:

   Общая относительная цена, подразумеваемая индексом цен, должна находиться между наименьшей и наибольшей относительной ценой для всех товаров.

9. Тест на округлость:

   я(птм,птп,qтм,qтп)⋅я(птп,птр,qтп,qтр)знак равноя(птм,птр,qтм,qтр)  ⇐  тм≤тп≤тр{\ displaystyle I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {n}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {n}}) \ cdot I (p_ {t_ {n}}, p_ {t_ {r}}, q_ {t_ {n}}, q_ {t_ {r}}) = I (p_ {t_ {m}}, p_ {t_ {r}}, q_ {t_ {m}}, q_ {t_ {r}}) ~~ \ Leftarrow ~~ t_ {m} \ leq t_ {n} \ leq t_ {r}}

   Даны три упорядоченных периоды , , , индекс цен на периоды и времена индекса цен на периоды и должны быть эквивалентны индексом цен на периоды и .тм{\ displaystyle t_ {m}}тп{\ displaystyle t_ {n}}тр{\ displaystyle t_ {r}}тм{\ displaystyle t_ {m}}тп{\ displaystyle t_ {n}}тп{\ displaystyle t_ {n}}тр{\ displaystyle t_ {r}}тм{\ displaystyle t_ {m}}тр{\ displaystyle t_ {r}}

Индекс пересчета цен

• количественные и качественные показатели товаров, работ или услуг;
• срок исполнения заказа;
• наличие аванса и его размер;
• место поставки;
• налогообложение и таможенные пошлины;
• срок формирования сведений о стоимости;
• масштабность заказа и проч.

Цены предыдущих периодов приводятся к актуальному ценовому уровню согласно следующей формуле:

,

где:

• kпп — коэффициент для пересчета стоимости;
• tф — срок формирования данных по стоимости;
• t — месяц проведения расчетов НМЦК;
• ИПЦ — индекс потребительских цен на текущий месяц в процентном соотношении к предыдущему месяцу в соответствии с информацией, установленной на www.gks.ru.

Клиентам

Понятие индекса цен, принципы их формирования

Для определения проблем в сфере производства, а также факторов, влияющих на рост экономических показателей используют такое понятие, как система национальных счетов. Она представляет собой сводную таблицу статистических показателей деятельности экономики за определенный период. Данные о ценовых колебаниях являются одними из показателей национальной системы счетов. Для математического отображения ценовых изменений в период времени используют специальные индексы.

Определение 3

Индекс цены – статистическая величина, используемая для определения ценовых изменений в конкретные периоды времени.

Классификация индексов производится в зависимости от объекта, который они описывают. Среди них выделяют ценовые индексы:

• в промышленности;
• в сельскохозяйственном секторе;
• для транспортных тарифов;
• во внешней торговых отношениях;
• по капвложениям;
• потребительский;
• индексы — дефляторы.

Ценовой индекс для промышленного сектора показывает ценовые колебания в отрасли в части стоимости экономических благ в процессе производства.

Сельскохозяйственные индексы отражают ценовые изменения на продовольствие.

Отражением цен по транспортировке, погрузке, а также по нормам перевозки определяют индексы транспортных тарифов.

Во внешне торговых отношениях индексы описывают импорт и экспорт по отдельности. Если производитель занимается продажами на внутреннем и внешнем рынках, то при расчете данного показателя используются данные только по экспорту продукции.

Индексы по капвложениям отображают показатели деятельности в отраслях народного хозяйства, показывая колебания доходов в определенной отрасли.

Определение 4

Потребительский индекс — это величина, отображающая стоимость потребительской корзины, которая в свою очередь представляет собой минимальный набор продуктов для существования в стране при определенном экономическом уровне.

Индекс — дефлятор показывает изменение показателей в системе национальных счетов по отношению к их базовым данным.

Замечание 2

Принцип проведения расчетов состоит в выборе объектов расчета, определения системы расчетов, а так же выбора формулы для проведения математических операций.

Цена как экономический фактор

Экономика любой страны представляет собой сложную систему. В ее состав входят менее крупные по масштабу подсистемы, которые, как правило, представляют типы рынков. Эти подсистемы оказывают влияние как друг на друга, так и на экономику страны в целом.

Экономические отношения между субъектами возникают в процессе производства, перераспределения, сбыта и реализации экономических благ. При этом на процессы в системе оказывает влияние большое число внешних и внутренних факторов, поэтому большая часть рыночных показателей является динамической. То есть, при анализе рынка используется его состояние на определенным момент времени.

Конъюнктура – это определенная ситуация, характерная для экономической системы в момент времени.

Она определяется многими показателями, такими как:

• соотношением спроса и предложения;
• уровнем рыночной активности;
• процентной ставкой;
• уровнем цен;
• объемами производства;
• соотношением внутренней валюты к международным;
• динамикой уровня потребления и производства.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Одним из важнейших факторов для любого типа рынка является ценообразование. Процесс производства всегда тесно связан с формированием цен, которые позволяют не только покрыть издержки, но и принести прибыль хозяйствующим субъектам.

Цена – это денежное выражение стоимости определенного экономического блага.

Важно отметить, что для потребителя цена на экономическое благо определяется исходя из его собственного понимания ценности приобретаемого блага. Поэтому, для эффективного ценообразования производителю необходимо учитывать особенности потребительского отношения к продукту или услуге

Индекс цен в других странах

Ценовой индекс достаточно распространен, однако частота и правила использования в разных странах различаются. В США отсчет ведется от стоимости потребительской корзины по состоянию на 1982-1984 гг. в 100 пунктов. Здесь индекс — один из основных показателей уровня инфляции.

Согласно графику, с 1913 по 1983 CPI вырос в 10 раз. Т.е. набор продуктов из индекса, который можно было купить в 1913 году за 1 доллар, в 1983 покупался за 10$. Крутой подъем синей кривой произошел именно в 1970-е и был вызван всплеском инфляции, пошедшей от нефтяного кризиса. Об этом говорилось выше. Пики красной кривой указывают на сильные инфляционные периоды — время первой и второй мировой войн, а также на нефтяной кризис. Актуальные данные по американскому CPI .

CPI публикуется Департаментом труда США с 1919 года. За время использования индекс меняли, чтобы он соответствовал текущим условиям: например, данные новой переписи населения, сокращение потребления отдельных видов продуктов в военные годы, изменение привычек потребления. Рассчитывается CPI на основании наблюдений за изменением цен в городских районах со средним уровнем общего дохода. В корзину расчета индекса включают около 80 тыс. наименований, а состав выборки периодически меняется, опираясь на опросы населения и с последних лет на данные онлайн-касс. Вряд ли кого-то удивит, что в американской корзине больше того, что в России можно причислить к роскоши.

В Великобритании UK CPI отражает произошедшие изменения цен на 700 основных потребительских товаров и услуг. Оцениваемая корзина пересматривается не реже, чем 1 раз в год и зависит от происходящих в стране экономических, культурных и технологических изменений. Чтобы был возможен объективный и верный анализ данных из месяца в месяц, индекс сезонно скорректирован. Оказывает сильное влияние на курс фунта стерлингов.

Преимущества ценовой стабильности

Ценовая стабильность – это поддержание ЦБ устойчивой и низкой инфляции. При этом наблюдается незначительный рост цен, который не влияет на отказ потребителя от покупки товара. Это является целью государств, связанных между собой торговыми и политическими отношениями.

Низкий рост позволяет планировать масштабные программы развития, а банки могут предоставлять кредиты производству на длительные сроки по сниженным ставкам. Становится возможным развитие капиталоемких областей, увеличение расходов на социальную сферу. Наиболее оптимальным эксперты считают рост ИПЦ РФ около 4% в год, это обосновано расчетами ЦБ и поддерживается государством. Снижение до 2% увеличит издержки экономики, снизит прибыли предприятий, приведет к сокращению рабочих мест.

Агрегатный индекс цен

Рассмотрим основные принципы и методы расчета агрегатных индексов на примере индекса цен и индекса физического объема товарооборота.

Если в качестве индексируемой величины выступает цена, т.е. нам необходимо определить общее изменение цен на различные товары, то чтобы преодолеть несуммарность цен следует:
– ввести в индекс соизмеритель (вес) в виде количества проданных (или произведенных) товаров.

Тогда произведение цен на количество соответствующих товаров даст стоимости этих товаров. А стоимости различных товаров уже можно суммировать.

Следовательно, в индексах цен в качестве соизмерителя (веса) индекса, выступают количества товаров. Причем, эти количества должны быть одни и те же для текущего и для базисного периода, чтобы индекс отразил только изменение уровня цен.

Таким образом, общее изменение цен на различные товары можно определить путем расчета агрегатного индекса цен введя в него в качестве веса одинаковую величину: количества проданных товаров за текущий или базисный период.

Придерживаясь принятых выше обозначений и приняв в качестве веса количество проданных товаров за текущий период, формулу агрегатного индекса цен можно представить в виде:

где p1 и p0 – цена единицы проданных товаров в текущем и базисном периоде соответственно;
q1 – количество проданных товаров в текущем периоде.

Если же принять в качестве весов данные о количестве проданных товаров в базисном периоде, то формула агрегатного индекса цен будет иметь следующий вид:

Агрегатные индексы цен, полученные по этим 2-м формулам – с текущим и базисными весами, не идентичны. Они имеют разное экономическое содержание.

Индекс Пааше характеризует изменение цен текущего периода, по сравнению с базисным, на товары, реализованные в текущем периоде.

Т.е. он позволяет рассчитать экономический эффект, который имел место при изменении цен. Изменение цен, как известно, приводит к определенному перераспределению средств в народном хозяйстве:

• от роста цен выигрывают продавцы и проигрывают покупатели;
• от их снижения – наоборот, выигрывают покупатели и проигрывают продавцы.

Индекс Ласпейреса показывает, насколько изменились цены в текущем периоде по сравнению с базисным, на товары, которые были реализованы в базисном периоде.

Т.е. он позволяет рассчитать некий условный экономический эффект, условную экономию или перерасход средств. Поэтому при расчете индекса цен используется, как правило, 1-я формула индекса с весами текущего периода, потому, что экономиста интересует не условная экономия или перерасход, а фактический экономический эффект от изменения цен.

Таким образом, чтобы рассчитать индекс цен, необходимо сопоставить стоимость товаров, проданных в текущем периоде по ценам текущего периода со стоимостью этих же товаров, но по ценам базисного периода.

Как рассчитывается индекс покупательной способности (формула)?

Для расчета индекса покупательной способности используется следующая формула:

ИПС = 1 / Индекс потребительских цен

Его величина показывает относительное изменение покупательной способности денег, находящихся на руках у населения. Если, например, инфляция в потребительском секторе составила за год 12,5% (цены на потребительские товары и услуги в среднем увеличились на 12,5 %), это означает, что ИПЦ = 1,125, а ИПС = 1/1,125 = 0,889.

Результат показывает, что покупательная способность денег снизилась в среднем на 11,1%, т.е. на ту же сумму денег население купит товаров меньше на 11,1%, чем в базисном периоде, или, иначе, сохранение неизменного уровня жизни сегодня об­ходится на 11,1% дороже, чем вчера.

Как рассчитывается ИПЦ

Прежде всего, собирается информация со всех регионов государства. Отслеживается стоимость товаров в областных центрах и столицах республик. Иногда используются сведения, собранные в районных центрах. Для этого населенные пункты сортируются по нескольким показателям (уровень экономического развития, географическое положение и так далее). Стоимость товаров отслеживается в различных торговых точках. Сюда относятся супермаркеты, продовольственные и вещевые рынки. Кроме того, проводится мониторинг компаний, работающих в сфере обслуживания

Для точного определения индекса составляется список товаров широкого потребления, представляющих важность для населения страны. Дополнительным критерием становится постоянное наличие товара в продаже

При расчете ИПЦ неминуемы определенные погрешности. Для определения показателя анализируется состав потребительской корзины, который постоянно меняется. В результате точность расчетов значительно падает. Наглядным примером является появление новой строки расходов на сотовую связь, начиная с нулевых годов этого столетия. В девяностые годы основная часть населения вместо сотовой связи пользовалась фиксированной телефонией, ежемесячная стоимость которой была несопоставима. Со временем появились расходы на другие телекоммуникационные услуги, включая интернет, кабельное и интерактивное телевидение.

Загрузка дополнительных реквизитов и сведений справочника Номенклатура из Excel и таблиц УТ 11, ERP 2

Для чего инвестору наблюдать за ИПЦ

Изменение цены установленной Правительством потребительской корзины влияет на целый ряд важных для экономики процессов:

• Изменение уровня жизни населения;
• Показатели инфляции;
• Государственный контроль за тарифами естественных монополий;
• Индексация пенсий, льгот, зарплат бюджетников, страховых выплат.

Вместе с тем, среди последствий изменения индекса потребительских цен – то, что должно интересовать частного инвестора:

• Покупательная способность национальной валюты, что во многом определяет её перспективы;
• Кредитно-денежная политика ЦБ, в том числе решения по ключевой ставке, которая влияет на стоимость денег в банках;
• Ставки по облигациям (рост ИПК – ставки вниз, снижение – ставки растут).

ЦБ ориентируется не только на фактическое значение ИПЦ, но и на инфляционные ожидания бизнеса и населения. Например, при высоких темпах роста ИПЦ производители предпочтут заранее повышать цены, рассчитывая, что спрос все равно будет. Динамика ИПЦ может подсказать, в какую сторону двинется монетарная политика ЦБ (ЕЦБ, ФРС и т. д.). Монетарные меры властей скажутся на курсе национальной валюты, ставках по облигациям, финансовом положении компаний, в акции которых вы инвестировали.

Чересчур высокая инфляция означает перегрев экономики, грозящий надуванием финансовых «пузырей». Слишком низкая инфляция и дефляция заставляют власти запускать искусственное стимулирование посредством снижения ставок. Применительно к России следует учитывать, что в экономиках с большой долей госсектора высокая инфляция означает не столько перегрев, сколько монопольное ценообразование в условиях слабой конкуренции. Низкая инфляция, как в нашем случае, – следствие падения реальных доходов населения и кредитоспособности частных компаний. И всегда лучше быть готовым как к ухудшению перспектив рынка, так и к его восстановлению.

Трейдеры отслеживают ИПЦ, чтобы предсказать тренды по валюте, ставкам, курсу ценных бумаг. Особенно значимым индикатором он является на рынке Форекс и при торговле облигациями. Курс валют и доходность долговых бумаг напрямую зависят от ставок центробанков, а те, в свою очередь, очень чутко реагируют на инфляционные ожидания. Мониторинг ИПЦ в данном случае – мера раннего предупреждения вероятных преобразований в монетарной политике.

Важную роль здесь играет психологический фактор. Даже сильное изменение ИПЦ, если оно вписывается в прогнозы и привычное поведение регулятора, может оставить курс валюты и ставку ЦБ без движения. Но если индекс инфляции изменился против ожидаемого тренда, это может вызвать на рынке волатильность и даже панику.

Инфляционные ожидания влияют как на поведение инвесторов, так и обычных потребителей. Прогнозируемый рост цен провоцирует потребление, а не сбережение или долгосрочное инвестирование. Пример: ситуация на российском автомобильном рынке в конце 2014 года. Автосалоны выполняли планы на 200%, потому что покупатели тратили сбережения (иногда последние) на машины, которые многие даже не планировали приобретать. Однако ожидания оказались, с обывательской точки зрения, обоснованными, ведь цены на авто с тех пор выросли почти на 50%. Другое дело, что покупка машины является не самой лучшей инвестицией, ведь её стоимость только падает пропорционально году выпуска, пробегу и амортизации.

Повышение ИПЦ – нормальное явление в рыночной экономике и свидетельствует о росте потребительского спроса. Обычно следствием бывает укрепление национальной валюты. Но только в том случае, если ЦБ страны успешно справляется с регулированием инфляции, а цены не опережают покупательскую способность населения. Иначе это ведет к политическому кризису, с печальными последствиями для валюты, фондового рынка, инвестиционного капитала. Это тоже требуется учитывать при отслеживании индекса потребительских цен.

Всем профита!

07.10.2018

Кто из брокеров предоставляет доступ инвестору к IPO?

При выводе российским эмитентом на рынок своих акций, участие инвестора в таком IPO не представляет проблем. В общих чертах это происходит следующим образом — брокеру подается заявка, ценные бумаги зачисляются на депозитарий инвестора.

Основное препятствие, возникающее при этом, заключается в том, что работающие в нашей стране IPO брокеры достаточно редко предлагают российские активы первичного размещения. Многие, к примеру, ждали акции Яндекс-Такси, но выпуск ценных бумаг и вывод их на биржу отменен. Яндекс инвестирует в Uber.

В сравнении с иностранными биржами, отечественные IPO брокеры крайне ограничены в возможности предложить активы, которые инвесторы могут приобрести на биржах России. К примеру, в 2019-м реально провела первичное размещение своих ценных бумаг только компания HeadHunter. А вывод на рынок акций анонсировало не менее полутора десятков достаточно крупных организаций.

Для участия в IPO от инвестора требуется:

1. Найти брокера, предоставляющего доступ к первично размещенным активам и открыть счет.
2. Внести на депозит необходимые средства.
3. Оформить заявку на приобретение ценных бумаг, которые выпустил перспективный эмитент и намеревается вывести на рынок (пре-IPO). Даже если инвестор окажется в числе первых, изъявивших подобное желание, заявка удовлетворяется лишь частично. Желающих принять участие в IPO – много. А количество ценных бумаг – ограничено. Ведь в этот момент можно заключить сделку с дисконтом чуть ли не до 10 %. Правда, без значительного капитала – здесь делать нечего. После того, как завершено распределение активов перед их выводом на биржу (аллокация), оставшиеся денежные средства инвестора возвращаются брокером на его счет.
4. Наступает важный и тревожный этап – начало торгов (LockUp-период). В это время я не рекомендую продавать IPO акции. Законом это не запрещено, но закрытие сделки в LockUp-период будет сопровождаться штрафом со стороны брокера. Этот этап может длиться от месяца до трех. Введение брокером подобных ограничений обусловлено стремлением оградить инвестора от необдуманной продажи акций новой компании в тот момент, когда обычно отмечается наибольший рост их котировок.
5. По завершению LockUp-периода – можно смело закрывать позицию, фиксируя прибыль. К сожалению, бывает и убыток.

Реальным сценарием участия в IPO компании для частного инвестора, не имеющего на счету миллионы, является приобретение акций в первый торговый день. Лучше, конечно же, в первые часы. Естественно, для этого необходимо изучить календарь IPO брокера.

Спрос на подобные активы первое время очень высокий. Котировка может расти столь стремительно, что достаточный доход обеспечит их покупка в первые часы торгового дня и продажа в конце. При инвестировании средств в IPO акции на вторичном рынке (после начала их свободного оборота), покупатель не обязан соблюдать правила LockUp-периода.    

В отличие от российских IPO, предложений иностранных активов, в отношении которых проведен листинг на зарубежных биржах, гораздо больше. Ежемесячно появляется информация об очередном размещении эмитентом своих активов на бирже.

К сожалению, приобрести активы в самом начале их размещения на бирже, могут не все. Российские IPO брокеры предлагают такую возможность в основном только квалифицированному инвестору. И «Финам», и «Атон», и «ВТБ», и «Альфа-Банк».

Даже брокер «Тинькофф инвестиции», правда, здесь предлагается упрощенный способ получения статуса квалифицированный инвестор – переход на тариф «Премиум». Исключение составляет лишь Freedom Finance, заключающий контракты на предоставление выпускаемых акций через специальное юрлицо (регистрация на Белизе). Порог входа в этом случае – от 2 тысяч $.

Среди зарубежных IPO брокеров рекомендую обратить внимание на «Just2Trade» и «United Traders», «Exante» и «Interactive Brokers»

Участие в IPO/FPO через Just2Trade

Еще в прошлом году этот брокер явно отставал от конкурентов. Правда, недавно в перечень услуг он добавил предоставление доступа к IPO, что и позволило ему значительно вырваться вперед.

Несмотря на то, что «Just2trade» входит в состав инвестхолдинга Финам, для юридического лица проведена регистрация в оффшоре. Его несомненным преимуществом является предоставление доступа к любым активам, а не только тем, что рекомендуют аналитики.

Для опытного инвестора – это плюс. А начинающему — необходимо изучить не один IPO обзор, проанализировать перспективность компании, прежде, чем сделать свой выбор.

Порог входа у «Just2trade» (4 %) превышает размер соответствующего тарифа у «United Traders» (3 %). Но у «Freedom Finance», к примеру, еще больше. Для участия в сделке по IPO необходимо иметь на депозите не менее тысячи долларов. Правда, брокер предлагает свою поддержку, в виде кредитного плеча.

Имея на счету 500 $, частный инвестор может «попросить взаймы» у «Just2trade» столько же. Однако, на первых этапах инвестиционной деятельности я не рекомендую использовать кредитные средства. Ведь IPO акции очень рискованный инструмент. О рисках на фондовой бирже можете почитать в .

У «Just2trade» относительно короткий LockUp-период — всего 30 дней. При выходе из сделки в этот период потребуется заплатить брокеру штраф (1,75 % от позиции). Такой вариант инвестирования подходит для тех, кто имеет в своем портфеле 20 000 — 50 000 $. Но, даже в этом случае, на IPO я рекомендую выделить не больше 10 % капитала.

Для того, чтобы инвестировать в IPO через «Just2trade» необходимо:

• открыть счет MT5 Global;
• пополнить его;
• через Личный кабинет направить свою заявку брокеру, указав, в каком размещении намереваетесь участвовать.

«Just2trade» — оффшорное юрлицо. Оплата налогов на прибыль от инвестиций – производится самостоятельно. Подробно про налоги у зарубежного брокера.