Денежный поток (cashflow)

Правила игры + описание 2 раундов

«Денежный поток» состоит из двух раундов:

1. Этап «Крысиные бега».
2. Этап «Скоростная дорожка».

Перед тем, как начать играть, каждый участник должен выбрать себе мечту. Это будет конечная цель самой игры.

Например, вы хотите в конце купить остров.

Дальше начинается первый этап.

Первый этап: «Крысиные бега».

Все участники начинают игру на круглой дорожке, как простые рабочие. Например, врач, учитель, строитель, таксист и т. д. Дорожка имеет название «Крысиные бега», ведь это некий символ рутинной жизни бедных людей.
Игроки наугад выбирают карточки, на которых указаны их профессии. Банкир (тот, кто руководит игрой) дает рабочим некую сумму денег. Эта сумма прописана также в карточке с профессией. Главная цель этого этапа – с помощью своего начального капитала выбраться из «крысиных бегов», то есть перестать работать от зарплаты до зарплаты.
<?php if ( ! is_single ( array(248, 17201, 1343) ) ) { ?><?php } ?>
Самое интересное в этом этапе, что у всех игроков разные условия – у кого-то лучше, у кого-то хуже. Все, как и в жизни, возможности разные

Участник должен понять, что не так важно, какой у тебя капитал. Добиться успеха может каждый

Для этого нужно не бояться и двигаться к успеху. Лишь тогда можно попасть на «Скоростную дорожку» (2 этап).
Игроки не должны расходовать свой стартовый капитал. Наоборот, они должны увеличивать прибыль, денежный поток. У кого это не получится, тот выйдет из игры. Когда у участников уже есть некая сумма личного капитала, можно начинать крупные покупки: акции, активы, инвестировать свой доход в недвижимость и т. д.
Чтобы правильно использовать деньги, а также проводить анализ доходов/расходов, у каждого игрока есть карточка под названием «Форма отчетности». Все поступления и траты должны вноситься в этот бланк. Карточка помогает усвоить знания о базовых терминах экономики, а также понять суть бухгалтерской отчетности.
Когда доход участника «крысиных бегов» будет превышать сумму расходов, то тогда он становится финансово независимым. Это означает переход на второй уровень.

Второй этап: «Скоростная дорожка».

Здесь участники принимают важные решения, от которых будет зависеть их развитие или же банкротство.

«Дорожка» имеет уже иные инструменты и цели:

• Инвестиции в предпринимательскую деятельность.

  Когда участник переходит на скоростную дорожку, то у него появляется возможность купить предприятие, если в наличии есть необходимая сумма.

  Это позволит игроку увеличивать свой доход за счет нового прибыльного бизнеса.

• Риски на дорожке.

  «Скоростная дорожка» очень коварна, ведь при попадании на поле с названием «Риск», игрока ждут убытки.

  К примеру, в колонке «Развод» участник теряет 50% своих наличных.

• Мечта.

  Конечной целью игры «Денежный поток» является приобретение мечты.

  Если вы попали на соответствующее поле, и у вас достаточно денег для приобретения своей мечты, то вы становитесь победителем.

Наглядно посмотреть, как играть, можно в онлайн-уроке от Роберта Кийосаки «Мир богатых»:

How Cash Flow is Used

Assessing the amounts, timing, and uncertainty of cash flows is one of the most basic objectives of financial reporting. Understanding the cash flow statement – which reports operating cash flow, investing cash flow, and financing cash flow — is essential for assessing a company’s liquidity, flexibility, and overall financial performance.

Positive cash flow indicates that a company’s liquid assets are increasing, enabling it to settle debts, reinvest in its business, return money to shareholders, pay expenses and provide a buffer against future financial challenges. Companies with strong financial flexibility can take advantage of profitable investments. They also fare better in downturns, by avoiding the costs of financial distress.

Где купить игру «Денежный поток»

В крупных городах игру можно найти в больших книжных магазинах или специализированных магазинах настольных игр.

Но там эта игра в настольном варианте будет стоить дороже на 30-50%, поэтому гораздо выгоднее заказать её через Интернет.

Это действительно так, потому что вы начинаете мыслить более эффективно, а как следствие меняются ваши действия, позволяя достичь самых лучших результатов!

А вот живое видео, в котором Роберт Кийосаки рассказывает о своей игре: (3:55)

Автор статьи: Александр Бережнов

Предприниматель, маркетолог, автор и владелец сайта «ХитёрБобёр.ru» (до 2019 г.)

Закончил социально-психологический и лингвистический факультет Северо-Кавказского социального института в Ставрополе. Создал и с нуля развил портал о бизнесе и личной эффективности «ХитёрБобёр.ru».

Бизнес-консультант, который профессионально занимается продвижением сайтов и контент-маркетингом. Проводит семинары от Министерства экономического развития Северного Кавказа на темы интернет-рекламы.

Лауреат конкурса «Молодой предприниматель России-2016» (номинация «Открытие года»), молодежного форума Северного Кавказа «Машук-2011”.

Основные правила

Игра состоит из двух основных туров:

1. Замкнутый круг “Крысиные бега”, с которого начинают абсолютно все игроки.
2. Скоростная дорожка или круг богатых людей. На нем крутятся большие деньги и большие мечты. Можно вкладываться в бизнес или заняться благотворительностью, а можно купить мечту и получить от этого удовольствие.

Как и в жизни, игроков поджидают неожиданные события. Например, развод или рождение детей. В первом случае придется отдать 50 % своих активов, а во втором увеличить статью расходов, тем самым сократив доходы.

Разберемся, как играть.

Подготовка.

Каждый игрок выбирает себе карточку с профессией. На ней написаны стартовые условия, которые надо перенести на свой бланк отчетности. Условия у профессий разные, кто-то начнет всего с пары сотен долларов зарплаты, а кто-то с суммы в несколько раз выше. В процессе игры доказано, что с худшими начальными условиями вы можете добиться успехов быстрее и значительнее, чем человек с лучшим стартом.

Банкир (ведущий) раздает деньги согласно стартовым условиям каждого игрока. Раскладывает по игровому полю карточки из колод. Вы выбираете на скоростной дорожке мечту, к которой стремитесь. Это ваша цель. Игра начинается.

Человек, сидящий справа от вас, – аудитор. Он проверяет все ваши вычисления и правильность заполнения бланков с отчетами.

1-й этап. “Крысиные бега” или внутренний круг на поле.

Задача: заработать во время игры на нем доход, превышающий расходы. Для этого надо разумно инвестировать деньги в активы, которые генерируют пассивный доход.

Поочередно бросая кубик, вы перемещаетесь по полю, на котором разложены карточки с какими-то действиями. Например, “Рынок” позволяет продать активы. “Мелкие сделки” и “Крупные сделки” – это ваши инвестиции. То, что поможет вам нарастить активы и вырваться с внутреннего круга. От того, насколько грамотно вы будете использовать свои возможности, зависит ваш доход и скорость прохождения круга.

На пути будут встречаться и незапланированные траты, от которых нельзя отказаться. Например, вылечить зуб или купить мороженое. В жизни они тоже всегда есть, поэтому вы максимально погружаетесь в реальность.

Отдельное поле предусмотрено для получения заработанных денег. При попадании на него вы должны попросить банкира выдать вам причитающуюся сумму (доход за вычетом расходов из карточки финансового отчета).

Есть карточки с такими событиями, как увольнение с работы или рождение ребенка. Это требует корректировки ваших расчетных таблиц и планов на будущее.

Задача: заработать достаточно средств, чтобы купить мечту или увеличить пассивный доход на 50 000 $.

При переходе на новый уровень ваш пассивный доход увеличивается в 100 раз. Игра идет уже совсем на другие деньги. На нем вы принимаете решения о покупке бизнеса и своей мечты. Они либо помогут вам обогатиться и купить свою мечту, либо стать банкротом.

Также есть поля с неожиданными событиями. Например, развод, судебный иск или проверка налоговой. Вы теряете половину наличных денег.

Поле “Благотворительность” не является обязательным к выполнению. Но при внесении пожертвования в размере 10 % от своих доходов вы можете двигаться по кругу быстрее, бросая 1 или 2 кубика три хода подряд.

Убедитесь, что ваши контактные данные легко найти

Расчет нормы дохода (r) для дисконтирования денежных потоков

Итак, основные способы расчета ставки дисконтирования или нормы прибыли:

1. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) – усредненная величина по всем источникам поступления средств.
2. Кумулятивное построение. Это наиболее распространенный метод. Здесь учитывается инфляция и все виды рисков. Формула расчета ставки выглядит следующим образом:

\

r – ставка дисконтирования;
r – безрисковая ставка;
i – инфляция;
R – суммарный риск.

1. Формула Фишера. Здесь используется номинальная ставка с учетом инфляции. В качестве номинальной ставки можно брать:

• ключевую ставку ЦБ;
• среднюю ставку по вкладам крупнейших банков;
• ставку доходности ОФЗ.

Формула Фишера имеет вид:

\

rm – номинальная ставка.

Правила игры «Денежный поток»

Очень важный (если не важнейший) элемент игры – заполнение отчёта о доходах и расходах, а также балансового отчёта. Задача заключается в том, чтобы доходы постоянно превышали расходы. Разница между ними названа в игре (как и в книгах Р. Кийосаки) денежным потоком. Если игроку удаётся прибавить к своему начальному доходу 50 000$ ежемесячного денежного потока, то, как альтернативный вариант, цель игры считается достигнутой, даже если свою мечту игрок ещё не успел купить. В обоих случаях на этом игра для победителя заканчивается. Стратегия игры состоит в том, чтобы максимально наращивать пассивный доход, т.е. такой доход, который не связан с работой, а представляет собой прибыль от инвестиций. Когда игрок бросает кубик и передвигает свою фишку за заданное число полей, он может попасть на одно из полей:

• Расчётный чек;
• Возможность;
• Рынок;
• Всякая всячина;
• Благотворительность;
• Ребёнок;
• Увольнение.

В игре обязательно должен быть банкир. Задача банкира – принимать и выдавать деньги. Когда игрок попадает на поле «Расчётный чек», он либо требует у банка выдать причитающуюся ему сумму в случае положительного денежного потока, либо выплачивает банку величину отрицательного денежного потока. В балансовом отчёте эти данные не указываются, что сделано для упрощения игры. Оказавшись на поле «Возможность», игрок может выбрать одну из карт в колодах «Мелкая сделка» или «Крупная сделка».

Самая большая сумма мелкой сделки – 5000$, крупные сделки начинаются от 6000$. Суть сделки заключается в покупке или продаже актива. Это может быть недвижимость, готовый бизнес или одна из ценных бумаг (акция, облигация, вексель). Если у игрока не хватает имеющихся у него денег, он может взять у банка кредит, правда, не всю сумму сделки, первоначальный взнос всё же придётся сделать на свои сбережения. Сумма кредита указывается в балансовой ведомости в разделе «пассивы», а ежемесячные выплаты указываются в отчёте о доходах в разделе «расходы». Ниже привожу пример заполнения карточки.

Если участнику на поле «Рынок» выпадает имеющийся у него актив, игрок имеет право продать один из своих активов по рыночной цене. О своём решении он сообщает банкиру, который выдаёт ему соответствующую сумму. Итог сделки необходимо отразить в балансе. На малом круге игрока постоянно подстерегают незапланированные и часто ненужные расходы. Они возникают, когда игрок попадает на поле «Всякая всячина». При этом нужно взять карту из соответствующей колоды и прочитать её содержание. Возможные варианты: ремонт автомобиля, поход в кино, коллекционирование марок. Отказаться от этих расходов нельзя. Если в наличии у игрока не хватает денег, приходится брать кредит в банке.  «Всякая всячина» — самый спорный момент в игре. В здравом уме никто не станет тратить на ненужные покупки последние деньги, хотя…

Как одно из испытаний, на малом круге неоднократно происходит потеря работы. Соответствующее поле называется «Увольнение». Предполагается, что при оптимальной игровой тактике и в этом случае пассивный доход не станет отрицательным. Тем не менее это удаётся не всем игрокам. Как обычно, требуется уплатить банку величину ежемесячных расходов (можно оплатить кредитом). Кроме того, здесь игрок пропускает два хода.

Наконец, есть ещё поле «Ребёнок». Рождение ребёнка означает рост ежемесячных расходов. Это нужно отразить в отчёте о доходах в графе «Расходы на детей». Максимально может быть 3 ребёнка. Также плохо продуманный игровой момент: ребёнок выпадает как снег на голову, хотя было бы логичнее связать это событие с определённым уровнем доходов.

Советы

Суть метода дисконтирования денежных потоков

При методе дисконтирования денежных потоков производится оценка стоимости денег, которые мы запускаем в работу сегодня, на будущие периоды. Существует несколько факторов, влияющих на изменение стоимости финансов:

• инфляция;
• ставки по кредитам и депозитам;
• банкротство инвестора или банка;
• налоговые реформы;
• различные обстоятельства непреодолимой силы.

Помимо перечисленных выше факторов, существует еще один: потребление со временем увеличивается. Если предположить, что заработная плата будет регулярно повышаться, то и потребление возрастет. Метод дисконтирования денежных потоков учитывает этот фактор.

Сущность дисконтирования денежных потоков состоит в расчете величины ожидаемого финансового результата от вложения средств, имеющихся на текущий момент, с помощью ставки и коэффициента дисконтирования.

Что понимается под чистым денежным потоком и за счет чего он формируется

Чистый денежный поток представляет собой разницу между поступающими и расходуемыми потоками (положительным и отрицательным) за определенный период времени. По-английски термин звучит, как NCF (Net Cash Flow). Этот показатель характеризует финансовое благополучие компании, а также перспективы повышения ее стоимость и привлекательности для инвестиций.

Инвестор по показателю NCF может оценить потенциальную эффективность финансовых вложений в данный проект:

• если NCF выше нуля, то проект может считаться привлекательным;
• если NCF ниже нуля или равен ему, то у предприятия недостаточно денег для увеличения стоимости, следовательно, это рискованное вложение.

Чем выше чистый денежный поток, тем привлекательнее компания.

На современных предприятиях финансовые потоки формируются по трем главным видам деятельности:

• Операционная (производственная, основная). Это средства, поступающие и используемые, от которых зависит напрямую основная деятельность (торговля, производство, услуги). Поступающие средства – это выручка от продажи услуг, работ, товаров или материально-товарных ценностей, авансы от заказчиков, деньги в счет погашения задолженности дебиторской. Расходуемые – оплата подрядчикам и поставщикам за услуги и товары (сырье, инструменты, материалы), отчисления в бюджет и заработная плата сотрудникам.
• Инвестиционная. Это движение средств, связанное с ранее сделанными инвестициями, а также с продажей или покупкой долгосрочных активов. Основной приток здесь идет от продажи нематериальных активов и основных средств, а расход – от их приобретения (здания, транспорт, станки, авторские права, лицензии) и капитальных вложений
• Финансовая. Состоит в увеличении массы денег для обеспечения операционной, а также инвестиционной деятельности. Приток – от долгосрочных или краткосрочных займов и кредитов, выпуска ценных бумаг, целевое финансирование. Расход – от возврата займов, выплаты процентов и дивидендов.

Суммарный показатель потоков денег от осуществления инвестиционной, производственной и финансовой деятельности компании составляют ее совокупный денежный поток.

Виды денежного потока

При анализе денежного потока можно получить немало ценной информации, о том, как именно происходит движение финансовых средств. Особенно это актуально для тех денег, которые не учитывают при определении прибыли, например, инвестиционные расходы, банковские вклады, налоги, погашение кредитных обязательств и т.д

Вот поэтому важно знать классификацию денежных потоков, которых существует несколько в зависимости от того, по какому признаку ее проводят. Итак, денежные потоки классифицируют:

По масштабу хозяйственных процессов:

• Поток, охватывающий все предприятие и включающий в себя все его доходы и расходы;
• Потоки структурных подразделений;
• По хозяйственным операциям — это самый первый объект контроля движения финансовых средств.

По виду хозяйственной деятельности:

• Денежные потоки операционной деятельности — связаны с оплатой товаров и услуг поставщиков и других подрядчиков, связанных с производством. К ним можно отнести заработную плату персоналу и налоговые отчисления. Доходную статью потока составляют доход от продажи товара и поступления от налоговых органов в случае перерасчета обязательных платежей;
• Денежные потоки инвестиционной деятельности — это поступления и платежи, связанных с инвестированием, продажей нематериальных активов, излишних основных фондов, операций с содержимым инвестиционного портфеля и подобными операциями;
• Денежные потоки финансовой деятельности — поток, связанный с привлечением кредитов и займов на развитие, расширением акционерного капитала, а также выплатой процентов и дивидендов акционерам.

По направленности:

• Положительный — это суммарный приток всех поступлений организации от всех видов деятельности;
• Отрицательный — сумма всех выплат предприятия за исследуемый отрезок времени.

По способу расчета объема:

• Валовой — показывает все положительные и отрицательные потоки;
• Чистый — разница между поступлениями и расходами.

По уровню достаточности:

• Дефицитный поток — когда доходы предприятия ниже его реальных нужд;
• Избыточный или профицитный — сумма поступающих средств больше, чем потребности предприятия.

По способу оценки во времени:

• Настоящие — денежный поток в настоящем времени;
• Будущие — потоки планируемые, то есть относящиеся к будущему времени.

По непрерывности формирования:

• Регулярный — зачастую связан с операционной деятельностью;
• Дискретный — возникает при разовых хозяйственных операциях, например, покупка лицензии, имущественных прав, разовая помощь и т.д.

По стабильности временных интервалов, в которые формируется денежный поток:

• С равномерными промежутками — аннуитет;
• С неравномерными промежутками — платежи с особым графиком выплат.

Описание и история возникновения игры

Авторами популярной во всем мире игры стали миллионер, инвестор, писатель и финансовый тренер Роберт Кийосаки и его жена Ким, тоже вполне финансово независимая и богатая женщина. Игра получила название “CashFlow” или в переводе на русский язык “Денежный поток”.

Вышло уже несколько модификаций игры. Добавляются и усложняются правила, инструменты, произошло разделение игроков на мужчин и женщин. Она перестала быть только настольной. Появилась в вариантах для телефонов и компьютеров. Можно играть в компании с друзьями или родственниками до 12 человек, а можно онлайн. Есть версия для детей.

Не обходится без адаптированных версий для конкретной страны. Например, есть фирмы, которые выпустили игру на русском языке в реалиях российского рынка. Как утверждают создатели, она полностью повторяет родоначальницу и даже превосходит ее. А знает ли об этом Р. Кийосаки?

Некоторые сравнивают CashFlow с Монополией или другими финансовыми играми. Но как говорит сам автор, его игра отличается. Это не развлечение для приятного времяпрепровождения хорошей компании. Это финансовый тренажер, который способен полностью изменить мышление игрока, научить его думать, как думают богатые, и поступать, как они. Во время игры проявляется характер человека и раскрывается его способность изменить что-то в своей жизни.

Про историю возникновения рассказывает сам Р. Кийосаки. Он неоднократно был в Японии, проводил там свои тренинги по финансам и инвестированию. Заметил однажды семейную пару, а потом через несколько лет увидел их опять. Тот факт, что за эти годы они так и не смогли сдвинуться с мертвой точки, очень расстроил Роберта.

Он понял, что простыми семинарами и лекциями ему не удается достучаться до большинства людей. Так появилась идея создания игры “Денежный поток”.

Состав:

1. Поле для игры.
2. Набор карточек с профессиями игроков.
3. Набор карточек с действиями или событиями.
4. Денежные игровые купюры.
5. Фишки и игральный кубик.
6. Бланки финансовых отчетов.
7. Карандаши со стиралками.

Что такое “Крысиные бега”? Этот термин применяет сам Р. Кийосаки. Описать его можно так: со школьной скамьи мы слышим о том, что надо хорошо учиться, чтобы потом поступить в университет, получить профессию, найти работу и всю жизнь стараться заработать больше и подняться по карьерной лестнице. При такой программе жизнь превращается в замкнутый круг: дом – работа – дом. Мы бежим все быстрее, пытаясь обогнать конкурентов, а жизнь пролетает мимо.

90 % населения так живут и учат тому же своих детей. Жизнь от зарплаты до зарплаты. И только 10 % выбираются из этого замкнутого круга и становятся успешными и богатыми, когда не деньги управляют ими, а они деньгами и другими людьми.

Название игре дал термин “денежный поток”. Это поток денег, что поступают к человеку и уходят от него. От того, в каком направлении эти процессы движения происходят, зависит возможность получать пассивный доход и достичь финансовую независимость.

Главные результаты, которые достигаются в процессе игры:

1. Повышение финансовой грамотности. Научитесь разделять активы и пассивы, доходы и расходы, составлять финансовый отчет.
2. Понятие пассивного дохода и навыки его получения.
3. Понимание, что деньги – это всего лишь средство для достижения вашей главной мечты или цели, а не сама цель.

Виды Cash Flow

Деление по виду деятельности Cash Flow:

1. Операционный. Это все, что связано с операционной деятельностью. В качестве оттоков учитываются расходы на сырье, технику и прочее, без чего невозможно создавать товар или предоставлять услуги. Под притоком же подразумевают выручку от продажи товара или услуги.

2. Инвестиционный. Подразумеваются различные инвестиции в сторонние проекты, приобретение финансовых инструментов и тому подобное. В данном виде притоком являются проценты, дивиденды и прочее. Под оттоком же подразумевают любые затраты, связанные с вложениями (например, перераспределение инвестиционного портфеля, как минимум, подразумевает комиссии за продажу и покупку).

3. Финансовый. Приток подразумевает привлечение денег через различные механизмы. Например, взаимные фонды продают паи. Отток же подразумевает выплаты дивидендов, выкуп акций и прочее.

По направленности денежного потока:

1. Положительный. В данном случае, учитываются только поступления денег (или объектов, выраженных в денежном виде).

2. Отрицательный. В этом же случае, учитываются только расходы (или объектов, выраженных в денежном виде).

Стоит знать, что существует немалое количество классификаций, например, по масштабу, непрерывности формирования, стабильности интервалов и прочие.

Методы расчета ЧДП

Метод расчета выбирается исходя из цели, а также из полноты отчетных данных. Пользователи выбирают между прямым и косвенным расчетом ЧДП

В обоих случаях важно разделять потоки по видам деятельности

Прямой метод расчета ЧДП

Он опирается на учет движения средств на счетах организации, отраженные на бухгалтерских счетах, в Главной книге, журналов-ордеров отдельно по каждому виду деятельности. Главный показатель – реализационная выручка предприятия.

Прямой метод позволяет быстро отслеживать притоки и оттоки средств организации, контролировать ликвидность активов, платежеспособность.

К СВЕДЕНИЮ! Это метод применяется для формы отчетности о движении денежных средств, разработанной Министерством финансов РФ и утвержденной приказом №4Н от 13 января 2000 г. №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Для расчета ЧДП этим методом нужно сложить положительные потоки (выручку, прочие поступления) и вычесть из них затраты, налоговые платежи и прочие отрицательные потоки.

Прямой метод, к сожалению, не позволяет увязать итоговый финансовый результат (чистую прибыль) с изменениями денежных активов.

Косвенный метод расчета ЧДП

Данный метод, в отличие от прямого, показывает связь денежных потоков и финансового итога.

Чистая прибыль – это не совсем то же самое, что прирост денежного потока. Более углубленное изучение говорит, что прибыль может быть как меньше ЧДП, так и превышать его. Например, в анализируемый период приобрели новое оборудование, то есть увеличили затраты, что приведет к увеличению прибыли не в этом, а только в следующих периодах. Взяли кредит – денежный поток возрос, но чистая прибыль не увеличится. Главные отличия ЧДП от чистой прибыли приведены в таблице 1.

Табл. 1 Разница между чистым денежным потоком и чистой прибылью

№
ЧДП
Чистая прибыль
1.
Движение денег в реальном временном режиме
Сумма денег в итоге отчетного периода
2.
Показывает реальное поступление средств за определенный промежуток времени (отчетный период)
Показывает доход за этот временной период
3.
Учитывает все поступления средств
Не учитывает ряд денежных поступлений (кредиты, дотации, спонсорская помощь, инвестиции и т.п.)
4.
Учитывает все выплаты средств
Не учитывает ряд денежных выплат (погашение кредитов, займов).
5.
Не включает ряд денежных затрат (амортизацию, расходы будущих периодов)
Принимает во внимание все издержки
6.
Высокий показатель свидетельствует о финансовом благополучии
Высокий показатель не обязательно говорит о свободных денежных средствах

Косвенный метод превращает чистую прибыль в показатели денежного потока путем внесения корректировок, а именно:

• амортизационных отчислений;
• движения по пассивам;
• изменения в активах.

Показатели берутся из бухгалтерского баланса и его приложений, финансового отчета, Главной книги.

Для расчета ЧДП косвенным методом следует суммировать показатели чистой прибыли и суммы амортизаций материальных и нематериальных ценностей, а также дельту (снижение или прирост) кредиторской задолженности и резервных фондов, затем вычесть дельту дебиторской задолженности и запасов товарно-материальных ценностей. Таким образом, видно, как влияет на чистый денежный поток движение цифр на балансе – изменения в стоимости активов и пассивов.

Как использовать прямой и косвенный методы расчета чистого денежного потока на практике?

Revhead [RePack от Other s] (2017)

Revhead — продвинутый автомобильный симулятор, в котором вам предоставлена возможность собрать свой собственный гоночный автомобиль из множества доступных деталей, а также участвовать в престижных гонках! У вас есть друг Чарли, который занимается сборкой гоночных автомобилей. Ему понадобилась ваша помощь и он пригласил вас в Австралию. Вы …

Год выпуска: 2017Жанр: Simulator (Cars), Racing, 3DРазработчик: Creative Pudding Hungary Llc.Издательство: Creative Pudding Hungary Llc.Платформа: PCЯзык интерфейса: АнглийскийЯзык озвучки: АнглийскийВерсия: 1.0.2949Тип издания: RePackТаблетка: Вшита (SSE)Операционная система: Windows 7 (64-бит) и выше

Русская рыбалка 3.99 (обновление 2015) (2014)

Очень красивый и нетребовательный к железу и ширине канала онлайновый симулятор рыбалки. Реально существующие водоемы в разных частях мира, множество видов рыб — от всем знакомых ерша и плотвы до экзотической акулы-домового, редчайшего целаканта, монстров вроде большой белой акулы или тропических крокодилов. Огромный выбор снастей, наживо …

Год выпуска: 2014Жанр: Онлайн-симуляторРазработчик: «Русская Рыбалка»Издательство: «Русская Рыбалка»Сайт разработчика: http://rus-fishsoft.ru/Язык интерфейса: РусскийПлатформа: PC ОС: Microsoft Windows XP/Vista/ 7/ 8Процессор: Pentium IV 2 ГГцОперативная память: 512 мб Видеокарта с аппаратной поддержкой DirectX 9.0

Примеры расчета дисконтированных денежных потоков

Приведем два практических примера. Мы уже знаем, для каких объектов недвижимости применяется дисконтирование денежных потоков: это должен быть готовый объект, введенный в эксплуатацию.

Предположим, мы приобрели готовый объект недвижимости стоимостью 4 687 500 руб. (62 500 $ или 1 812 500 грн.). Планируется сдача объекта в аренду за 375 000 руб. (5 000 $ или 145 000 грн.) в год. Обязанность уплачивать коммунальные платежи полностью возлагаем на арендатора. Через 5 лет планируется ремонт стоимостью 225 000 руб. (3 000 $ или 87 000 грн.).

Ежегодно планируется увеличение стоимости арендной платы на 20 %. Вырученные средства будут реинвестированы в ценные бумаги с высокой доходностью – 20 % годовых. Нам нужно рассчитать следующие показатели:

• ДДП;
• срок окупаемости вложений;
• чистую приведенную стоимость (NPV);
• внутреннюю норму доходности (IRR).

Полученные результаты мы оформим в таблице дисконтирования денежных потоков, но сначала нам нужно рассчитать ставку дисконтирования (r).

Для расчета воспользуемся формулой Фишера. В качестве номинальной ставки возьмем ключевую ставку Центробанка, равную 8 %. Инфляция составляет 3 %.

\

Преобразовав уравнение, получаем r=12 %.

Оформим пример расчета дисконтирования денежных потоков в таблице Excel.

Ставка дисконтирования, r	12%
Денежные потоки	1	2	3	4	5	6	7	8	ИТОГО
Поступления	0,00	5 000	7 000	9 800	13 720	19 208	26 891,20	37 647,68	52 706,75	171 973,63
Расходы	62 500					3 000				3 000
Денежный поток	-62 500	5 000	7 000	9 800	13 720	16 208	26 891	37 647,68	52 706,75	168 973,63
Денежный поток нарастающим итогом	-62 500	— 57 500	— 50 500	— 40 700	— 26 980	— 10 772	16 119,20	53 766,88	106 473,63	X
Номер года		1	2	3	4	5	6	7	8
Дисконтированный денежный поток	-62 500	4 464, 29	5 580,36	6 975,45	8 719,31	9 196,85	13 623,92	17 029,90	21 287,37	86 877,44
Скорректированный денежный поток	70 000	5 600	7 840	10 976	15 366,40	18 152,96	30 118,14	42 165,40	59 031,56
Срок окупаемости, лет	7
Чистая приведенная стоимость (NPV), USD	24 377,44
Внутренняя норма доходности (IRR), %	19%

Итак, объект полностью окупит себя через 7 лет. Значение чистой приведенной стоимости NPV является положительным. Это означает, что проект экономически оправдан. Внутренняя норма доходности более чем в 1,5 раза превышает ставку дисконтирования. Это обусловлено тем, что при относительно низкой номинальной ставке предусмотрена годовая доходность в размере 40 %.

Далее рассмотрим более подробно метод дисконтирования денежных потоков в оценке бизнеса. В частности, разберем расчет показателя чистой приведенной стоимости NPV (Net Present Value). Какое значение должен принимать этот показатель?

NPV – это ожидаемый размер прибыли от проекта. На начальных этапах он имеет отрицательное значение. Когда NPV=0, это означает, что первоначальные вложения окупились полностью. При положительном значении NPV проект является прибыльным.

Формула расчета NPV следующая:

\

IC – стоимость первоначальных вложений;

N – количество лет;

t – номер периода, для которого рассчитывается NPV;

r – ставка дисконтирования;

​\( CF^t \)​- чистый денежный поток за период t.

Оформим исходные данные в таблице:

Наименование показателя	Значение
IC	12000$
r	15 %
N	5 лет
Увеличение продаж в год	30 %

• 8 % – средневзвешенная ставка по депозитам;
• 7 % – премия за риск.

Далее рассчитаем суммы денежных потоков за каждый год:

Номер года	Поступление,$	CFt, $
	12000	-12000,00
1	15600	13565,22
2	20280	15334,59
3	26364	17334,47
4	34273	19595,77
5	44555	22151,24
NPV	75981,29

\

Для первого года значение вычисляется следующим образом: ​\( 15600/(1+0,15)^t=13565,22 \)​ , далее – аналогично.

NPV вычисляем, суммируя полученные значения за каждый год, включая «нулевой», в котором величина чистого денежного потока имеет отрицательное значение.